作者：钼都贸易网  发布时间：2018-09-28  点击量：647

    昨天凌晨美联储毫无悬念地如期加息，所谓的靴子终于落地，各国也终于可以长舒一口气，尤其是新兴市场国家，对美国加息一事更是惶惶不可终日。 新兴国家之前几个月简直就是鸡飞狗跳，头顶高悬达摩克利斯之剑，国内外汇储备不足，债台高筑，资产外流，汇率暴跌，通胀高企等等问题令其不堪其忧，阿根廷铤而走险，暴力加息至60%，土耳其大幅加息至24%，委内瑞拉直接放弃本币投入虚拟货币的怀抱……这一切多因美国加息所致。   

    本次加息是2015年12月以来第八次加息，今年第三次，从会议上透露的讯息来看，预计2018年还将加息一次，据CME“美联储观察”，12月进一步加息至2.25%-2.5%区间的概率为76.3%。2019年料将加息三次，2020年再加息一次，然后结束加息周期，届时利率将到达3%以上，达到中性利率水平。另外会议决议声明里撤销了关于货币政策仍然处于宽松状态的措辞，也就是说要使得渐进式加息与美国经济扩张保持一致，提高利率不再显得迫切。会后，特朗普表示对美联储加息感到不高兴，他是一个低利率支持者。其实从7月起，特朗普就一反总统常态，频繁表达对美联储加息的不满，要知道过去几十年里都没有任何总统公开干预过美联储的货币政策，特朗普就是个意外，而鲍威尔本人也是由特朗普提名的，所以可以肯定特朗普的不满还是给美联储造成了压力，致使鲍威尔这两个月频频发表鸽派言论，而加息的效果也没能在美元指数上表现出来。 

     这次加息市场预测是板上钉钉的，而且美国经济数据之亮丽也让加息显得底气十足。美国二季度GDP增长率达4.1%，为四年多来的最高增速；失业率降至3.9%，是自2000年12月以来第二次跌破4%，确实非常难得；而美国两大物价指数CPI和PCE，一个达到2.9%，一个达到2.3%，均超出2%的目标，因此这次加息也被认为是例行公事，走个过场罢了。 加息背后，特朗普和鲍威尔其实各有各的打算。特朗普对于美国优先的概念已经深入骨 髓，为了“让美国再度伟大”他不惜与全世界为敌，大打贸易战，加息其实对美国出口是非常不利的，因此贸易逆差可能反而会继续扩大。另一方面早在特朗普上台之前他就深知美国股市泡沫严重，加之最近股市连创新高，投机之风让人不免居安思危，特朗普一面借股市来标榜自己的业绩，一面也是忧心忡忡，害怕加息戳破泡沫引发金融危机，进而影响中期选举。鲍威尔方面，其实在美国经济如此强劲的时候，发言完全可以更加鹰派，但他并没有这么做也是给足了总统面子。 值得一提的是此次美联储加息之后，巴林、沙特、阿联酋央行相继加入加息阵营，幅度25基点。

    今天早晨，香港金管局、澳门金管局纷纷宣布上调贴现窗基本利率25个基点，至2.50%，包括之前4年没加息的俄罗斯央行也意外加息，连印度、印尼这两个经济正常的国家都纷纷选择加息，都被美国牵着鼻子走。为什么？经济底子太薄。第一，我们可以看到这些国家普遍外汇不足，而且大多外汇储备以美元为主，美元加息和缩表伴随而来的美元回流使得这些国家外汇储备告急，引起汇率暴跌，于是不得不加息以阻止资产外流。第二，没有进行外汇管制。新兴市场国家普遍存在金融管制过于宽松的情况，没有强势的外汇管制措施，不足以对冲美元加息带来的影响。而这两点也是中国的优势所在，正是这两点的存在，让中国能昂首挺胸地跟美帝说：你加你的吧，我不跟！ 中国民生银行首席研究员温彬认为，一是稳增长和扩内需、二是稳杠杆和稳汇率，由于上述这两方面的需要，我国央行或将保持政策利率的稳定。 

    天风证券固收团队孙彬彬、周泽平则在一份报告中指出，中国货币政策的松紧取向仍要基于国内基本面，目前而言，尚不存在转向基础。 据新京报采访到社科院学部委员余永定表示，目前中国的经济状况和美国不是处于同一个周期，美国货币正在收紧，但中国目前的不但不能收紧，在某些情况下还需要适度的放松。

    中国不能、也没必要跟进美国加息，跟进意味着丧失了货币政策的独立性。 其实每个国家都有自己的经济发展阶段，全世界的经济发展进程并不同步，美国正是由于石油美元的霸权主义地位，才有能力去绑架全世界国家的货币政策，在这种特殊时期，中国要坚定地走自己的路，实事求是，其他国家要抓紧建立多种货币的外汇储备体系，尤其是人民币，当美元成为杀器之时，或许人民币才是新兴市场最好的港湾。文章来源网络。