作者：我的钢铁网  发布时间：2019-05-05  点击量：842

2019年4月份中国钢铁行业PMI为54.5%，环比上涨3.6个百分点，连续三个月站于荣枯线之上。从分项指标来看，产出指数和新订单指数双双回升，成品材库存指数重回荣枯线之上，表明供需格局正在发生变化。不仅于此，成品材出厂价格指数高位回落，原材料库存小幅下降，意味着钢厂对后市心态趋谨慎。高产量背景下进入淡季，后市存在一定风险。钢价如何演绎，笔者从PMI以下几个方面进行分析解读。

图一、Mysteel中国钢铁行业PMI指数

图二、Mysteel中国钢铁行业PMI分项指标

一、国内主要钢材品种价格明显反弹

1、国内螺纹钢均价大幅上涨

图三、全国螺纹钢价格走势

截至4月30日，Myspic国内钢材价格综合指数150.39，月环比上涨3.57%，较去年同期相比下跌0.18%；国内长材指数为171.14，月环比上涨4.05%，较去年同期上涨2.15%；螺纹钢指数为167.5，月环比上涨4.92%，较去年同期上涨3.40%。

4月份全国建筑钢材价格明显上涨。截止至29日，全国24个主要城市20mm HRB400材质螺纹钢市场平均价格在4233元/吨，环比3月同期上涨192元/吨，较去年同期上涨128元/吨。

2、全国热轧均价大幅上涨

图四、全国热轧卷板价格走势

截至4月30日，国内扁平材指数为130.55，较上月环比上涨2.97%，较去年同期下跌2.94%；其中热卷指数为144.81，较上月环比上涨4.03%，较去年同期下跌1.74%。

截止至本月29日，国内24个主要城市4.75mm热轧板卷均价为4054元/吨，环比3月同期上涨127元/吨，较去年同期下跌86元/吨。

二、生产企业盈利状况好转，产量创下新高

4月份，全国钢铁行业钢厂产出指数继续大幅回升，终值63.3，较3月份回升14.2个百分点，为近两年来高点。具体来看，步入四月传统需求旺季，下游需求释放积极，市场成交明显放量，整体库存大幅消化，国内钢价也继续上行，与此同时，钢厂盈利状况持续好转，生产积极性高涨，4月份国内钢厂产量继续上升。

从相关指数来看，本月成品材出厂价指数虽回落0.9个百分点至83.6，但仍处于高位水平，钢厂成品材库存指数大幅回落18.6个百分点至52.2。本月原材料采购价指数小幅回升1.7个百分点至58.4，国内外原材料采购量分别回升0.1、4.3个百分点至57.7和52.4。

具体数据来看，Mysteel预估4月中旬粗钢产继续小幅回升，全国粗钢预估产量2450.19万吨，日均产量245.02万吨，环比3月下旬上升11.48万吨。另从4月26日监测的品种生产数据来看，全国137家建筑钢材钢厂实际周产量359.97万吨，较3月底增加20.87万吨；37家热轧板卷钢厂实际周产量331.79万吨，较3月底增加9.25万吨。目前来看，随着钢厂盈利水平的持续好转，钢厂产量已明显释放，考虑到当前钢厂生产积极性仍保持高位，预计后期国内供给继续小幅回升，不过上升空间或有限。

图五、钢铁生产企业产出指数

图六、钢厂成品材库存指数

三、钢厂补库积极性提升 铁矿石港口库存环比降幅较大

4月份原材料采购价格指数58.4%，环比小幅回升1.7个百分点，连续四个月处于荣枯线之上。相关数据显示，Myipic综合指数为98.6，环比上月上涨4.23%，同比去年上涨37.71%。其中进口矿环比上涨4.48%，国产矿环比上涨3.86%。

Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为13426.51万吨，环比上月下降1276.42万吨，日均疏港量由上月的277.14万吨回升至283.23万吨。得益于钢厂生产积极性的增强带来的补库需求，原材料采购意愿明显提升，价格也有所反弹。4月份钢厂原材料库存、原材料采购价两项指数为52.2%和58.4%，月环比分别上升18.6%和1.7%。

往年5月份通常为内矿产量高点，并且今年因矿价高位影响，国内部分关停矿山重获利润，复产积极，同时需求端或因限产影响有所减弱，供需双向修复或导致铁矿石价格上行受阻，预计5月份铁矿石价格震荡走弱。

图七、原材料采购价格指数

四、旺季需求表现抢眼 市场订货积极性较高

4月份，全国钢铁行业新订单指数56.2，较3月份回升1.8个百分点。具体情况来看，4月份国内正值需求旺季，下游需求明显释放，同时基建、房地产投资等宏观数据利好，带动市场积极交投氛围，4月份钢厂订单表现良好。

从宏观数据来看，2019年1-3月份，全国固定资产投资（不含农户）101871亿元，同比增长6.3%，增速比1-2月份加快0.2个百分点，比去年全年5.9%的增速提高了0.4个百分点。其中2019年1-3月份，全国房地产开发投资23803亿元，同比增长11.8％，增速比1－2月份提高0.2个百分点，大幅高于去年全年9.5%的增速，也是一年以来的新高。1-3月份基础设施投资同比增长4.4%，增速比1-2月份提高0.1个百分点，也高于去年全年的3.8%增速。

具体国内钢材价格来看，4月份国内钢材价格继续震荡上涨，仅4月下旬价格偏弱回调。截至4月29日，4月份全国螺纹钢均价上涨192元/吨至4233元/吨，热轧板卷均价上涨127元/吨至4054元/吨，冷轧板卷价格上涨17元/吨至4457元/吨，中厚板价格上涨89元/吨至4138元/吨，其中板材类品种价格表现相对偏弱，尤其是冷轧板卷价格涨幅有限。

图八、新订单指数

五、外贸订单品种间现分化 长弱板强格局或将延续

4月份全国钢铁行业新出口订单指数45.1，较3月份回落9.5个百分点，再度回落至荣枯线下方。据海关总署统计，2019年3月我国出口钢材632.7万吨，较上月增加181.5吨，同比增长12.0%；1-3月我国累计出口钢材1702.5万吨，同比增长12.6%。

4月份国内钢材出口FOB报价涨跌互现，其中国内螺纹钢出口FOB报在520美元/吨，较上月下跌10美元/吨，热卷FOB报在540美元/吨，较上月持平，Q235方钢FOB报在500美元/吨，较上月上涨10美元/吨。对比国际市场来看，目前板材品种出口报价仍有一定优势，但螺纹等长材类品种报价较东南亚地区高出不少。同时从客户反馈来看，近期板材出口订单相对饱和，而长材出口订单稀少。综合来看，预计后期我国钢材出口继续品种分化，长弱板强格局仍将维持。

图九、新出口订单指数

纵观4月份，供需双增格局下，库存继续去化，价格摆脱震荡区间，呈冲高态势。不过，从PMI几个重点分项指标表现不难看出，后期有出现矛盾的可能性，钢价存在回调需求。好在库存压力在前期快速释放，当前钢厂、市场压力有限将对调整空间形成抑制。淡季钢价能否反弹很大程度上将取决于产量走势，初步预计5月份国内钢价震荡运行，或呈先抑后扬态势。国内钢铁行业PMI或将有所回落。